来源：源达

　　Ø 资讯要闻

　　1． 5月11日，国家统计局数据显示，2024年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，降幅比上月分别收窄0.3、0.5个百分点；工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降0.2%、0.3%。1-4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.3%。

　　2． 5月15日，美国劳工统计局数据显示，美国4月CPI同比上涨3.4%，与市场预期相同，但仍远高于美联储2%的目标，前值为3.5%；核心CPI同比上涨3.6%，与市场预期相同，前值为3.8%。环比看，美国4月CPI上涨0.3%，低于0.4%的市场预期，前值为0.4%；核心CPI上涨0.3%，高于0.2%的市场预期，前值为0.4%。

　　3． 5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。

　　4． 5月17日，中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。

　　5． 5月17日，国家统计局发布数据，4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，超过预期的5.50%，前值为4.50%；环比增长0.97%，前值为-0.08%。今年1至4月，规模以上工业增加值累计同比增长6.3%。在41个大类行业中，有36个行业的增加值同比增长。

　　Ø 市场概览

　　本周国内股票市场重要指数表现分化，其中上证50指数涨幅最大为0.6%。申万一级行业中，房地产行业涨幅最大为4.9%。

　　本周市场日均交易量8470.1亿元。

　　Ø 投资建议

　　建议关注：1）政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会，关注数字经济、先进制造、新能源、生物医药、低空经济等现代化产业体系重点方向；2）“大规模设备更新和消费品以旧换新”带来的工程机械、铁路设备、电网设备、通用工业装备、家电等板块的投资机会；3） 随着10Y国债收益率下行至历史较低水平，银行板块股息率与10Y国债收益率差值接近历史高位，关注银行板块的投资机会；4）关注政策支持下地产行业企稳修复的投资机会。

　　Ø 风险提示

　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。

　　目录

　　一、资讯要闻

　　l 国家统计局：中国4月CPI同比增长0.3%

　　国家统计局数据显示，2024年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。

　　4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.3%。

　　4月份，食品烟酒类价格同比下降1.4%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.39个百分点。食品中，蛋类价格下降10.6%，影响CPI下降约0.07个百分点；鲜果价格下降9.7%，影响CPI下降约0.22个百分点；畜肉类价格下降3.2%，影响CPI下降约0.10个百分点，其中猪肉价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.02个百分点；鲜菜价格上涨1.3%，影响CPI上涨约0.03个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点。

　　其他七大类价格同比均上涨。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨3.8%和1.8%，衣着、医疗保健价格均上涨1.6%，生活用品及服务、居住、交通通信价格分别上涨1.4%、0.2%和0.1%。

　　4月份，食品烟酒类价格环比下降0.7%，影响CPI下降约0.19个百分点。食品中，鲜菜价格下降3.7%，影响CPI下降约0.08个百分点；鲜果价格下降2.0%，影响CPI下降约0.04个百分点；蛋类价格下降2.0%，影响CPI下降约0.01个百分点；畜肉类价格下降0.8%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降0.5%，影响CPI下降约0.01个百分点。

　　其他七大类价格环比五涨一平一降。其中，其他用品及服务、交通通信价格分别上涨2.0%和1.0%，教育文化娱乐、生活用品及服务、医疗保健价格分别上涨0.5%、0.4%和0.2%；居住价格持平；衣着价格下降0.1%。

　　l 国家统计局：中国4月PPI同比下降2.5%

　　国家统计局数据显示，2024年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，降幅比上月分别收窄0.3、0.5个百分点；工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降0.2%、0.3%。1-4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.3%。

　　工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降3.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.32个百分点。其中，采掘工业价格下降4.8%，原材料工业价格下降1.9%，加工工业价格下降3.6%。生活资料价格下降0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.22个百分点。其中，食品价格下降0.8%，衣着价格上涨0.3%，一般日用品价格上涨0.1%，耐用消费品价格下降1.9%。

　　工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格下降8.5%，黑色金属材料类价格下降5.5%，农副产品类价格下降5.2%，燃料动力类、化工原料类价格均下降4.3%；有色金属材料及电线类价格上涨3.3%，纺织原料类价格上涨0.5%。

　　工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.17个百分点。其中，采掘工业价格下降1.0%，原材料工业价格上涨0.3%，加工工业价格下降0.4%。生活资料价格下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.03个百分点。其中，食品价格下降0.1%，衣着价格持平，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降0.5%。

　　工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降1.8%，燃料动力类价格下降1.4%，建筑材料及非金属类价格下降1.2%，农副产品类价格下降0.3%；有色金属材料及电线类价格上涨2.8%，化工原料类价格上涨0.1%；纺织原料类价格持平。

　　l 美国4月CPI同比涨幅为3.4%，较3月有所回落

　　美国劳工统计局5月15日发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨3.4%，与市场预期相同，但仍远高于美联储2%的目标，前值为3.5%；核心CPI同比上涨3.6%，与市场预期相同，前值为3.8%。环比看，美国4月CPI上涨0.3%，低于0.4%的市场预期，前值为0.4%；核心CPI上涨0.3%，高于0.2%的市场预期，前值为0.4%。

　　l 央行等两部门：首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%

　　5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。

　　l 央行：5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点

　　5月17日，中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。

　　l 国家统计局：1-4月规模以上工业增加值累计同比增长6.3%

　　5月17日，国家统计局发布数据，4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，超过预期的5.50%，前值为4.50%；环比增长0.97%，前值为-0.08%。今年1至4月，规模以上工业增加值累计同比增长6.3%。在41个大类行业中，有36个行业的增加值同比增长。

　　具体来看，煤炭开采和洗选业增长1.5%，石油和天然气开采业增长0.7%，农副食品加工业增长1.2%，酒、饮料和精制茶制造业增长3.8%，纺织业增长6.6%，化学原料和化学制品制造业增长12.3%。非金属矿物制品业下降了1.5%，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长11.4%。通用设备制造业增长3.7%，专用设备制造业增长2.0%，汽车制造业增长16.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.2%，电气机械和器材制造业增长5.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.6%，电力、热力生产和供应业增长5.7%。

　　在产品产量方面，4月份，619种产品中有386种产品产量同比增长。钢材产量为11652万吨，同比下降1.6%；水泥产量为17395万吨，下降8.6%；十种有色金属产量为650万吨，增长7.0%；乙烯产量为249万吨，下降7.2%。汽车产量为234.6万辆，增长15.4%，其中新能源汽车产量为83.1万辆，增长39.2%。发电量为6901亿千瓦时，增长3.1%；原油加工量为5879万吨，下降3.3%。

　　二、市场概览

　　1．主要指数表现

　　本周国内股票市场主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数过去一周涨跌幅分别为0.0%、-0.2%、-0.7%、0.3%、0.6%、-0.8%、-0.2%、-1.7%、-1.7%。

表1：主要指数涨跌幅

　　2．申万一级行业涨跌幅

　　申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为房地产、建筑材料、银行、建筑装饰、轻工制造，过去一周涨跌幅分别为4.9%、2.8%、1.8%、1.4%、1.4%。

图1：申万一级行业涨跌幅情况

　　3．两市交易额

　　本周市场交易较为活跃，其中周一两市成交量本周最高为9108.22亿元，本周市场日均交易量8470.13亿元。

图2：两市成交额情况

　　三、投资建议

　　1．政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会，关注数字经济、先进制造、新能源、生物医药、低空经济等现代化产业体系重点方向。

　　2．“大规模设备更新和消费品以旧换新”带来的工程机械、铁路设备、电网设备、通用工业装备、家电等板块的投资机会。

　　3．随着10Y国债收益率下行至历史较低水平，银行板块股息率与10Y国债收益率差值接近历史高位，关注银行板块的投资机会。

　　4．关注政策支持下地产行业企稳修复的投资机会。

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责任编辑：何俊熹 吸脂减肥吧博客